美的收购库卡，是中国家电制造业扩张常态

    美的集团于昨天凌晨发表公告，宣布截止至北京时间2016年8月4日，针对库卡集团要约收购的额外要约期已经结束。本次收购所有流程结束后，美的集团将持有库卡集团94.55%股份。在此之前，库卡的第一大股东为德国私人持股工程企业福伊特集团，持股比例也只有25%。

    至此，美的有望完成对德国工业机器人巨头的收购，距离去年第一次收购库卡股份仅仅过了1年。然而这桩可能会影响工业机器人产业格局的收购能否完成还存在政策变数。

    根据报道，除了得到德国联邦经济事务和能源部的认可，这桩收购案还需要通过欧盟及德国、美国、中国、俄罗斯、巴西、墨西哥多国反垄断部门，以及美国外资投资委员会和国防贸易管制理事会的审查。毕竟库卡目前仍然是一家上市公司，政府部门并不见得会允许美的持有如此高的股权。

    截止至发稿时，库卡股价为107.4欧元，比收购消息公布时的80欧元有了很大幅度的上涨，证明资本市场对于这笔收购的态度比较明朗。

美的集团总部大楼

步步紧逼，美的如何一年拿下百年机器人巨头？

    在收购库卡集团的过程中，美的一直保持着自己的节奏。既不至于激进到一次性拿下，也在渐进的同时让外界感受到了美的实现绝对控股的渴望。

    2015年8月，美的集团子公司美的国际控股公司持有库卡集团193.76万股，持股比例达到5.43%。成为库卡的第四大股东。

    根据德国《并购对话》报道，今年2月份，美的增持库卡股份至10.22%。

    随后，美的从今年5月份开始展开了一轮要约收购。截止至北京时间7月16日，既本轮要约收购的要约期结束之时，美的从本轮要约中获得了库卡集团72.18%的股份。在此之后，美的又继续了为期两周的额外要约期，将本轮收购获得的股份提高至81.04%。

    在一路高歌猛进的同时，美的也曾经遇见了不少阻碍。最大的困难当然来自于库卡集团所在的欧洲。

    库卡是世界工业机器人四大家族之一（另外三家分别为ABB、日本的安川电机和发那科），在德国本土服务的企业包括奔驰、宝马、大众、博世，堪称德国工业自动化的基础。

    美的收购的正是这样一家“国宝级”企业，因此不难理解为何会遇到欧盟、德国本土的阻拦。欧盟数字经济专员Guenther Oettinger曾经认为库卡应把股权留在欧洲投资者手里，防止核心技术流失。

    虽然德国总理默克尔曾表示无意干预美的收购库卡，但德国经济部长Sigmar Gabriel则在6月份开始寻找欧洲企业参与库卡集团的竞购，希望将库卡的控制权留在欧洲。

德国经济部长Sigmar Gabriel

    纵观整个收购案的脉络，不难发现美的的收购策略或许是在尽可能规避一次性大规模收购可能引发的冲突，毕竟和一些无关痛痒的抄底型收购不同，美的此次希望收购的是一家在德国工业4.0战略中有重要地位的机器人公司。