GE 高管大清洗 | 工业界年度沮丧之王

发布时间：2017-10-11 作者：林雪萍来源：知识自动化

关键字：GE Beth Comstock

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黑色周五，GE大换血开始。10月6日周五GE宣布，三名高管辞职。

四个月之后，透镜破裂。双筒镜，变成单目镜。

Flannery承诺将和CFO一起研究如何缩减成本。然而四个月之后，这个CFO也“削减掉”了。这是一个令人悲伤的黑色幽默。

对于Immelt的离职，GE官方发言是，“Jeff Immelt感觉Flannery已经准备好了，因此可以离任了。同时也可以为个人寻找更多的机会”。GE发言人的这番言辞，可谓是外交辞令，下尽功夫。个人机会对Immelt有那么着急吗？就在八月份，行业认为呼声很高的Immelt，极有可能出任优步Uber的CEO的时候，Immelt迅速地否认了这一点。

而现在来看，Immelt这种示好性的“忠诚”，并未得到赏识，反而拿到了更严厉的惩罚。

Immelt似乎正在进行着某种不甘心的辩争。他在《哈佛商业评论》最新双月刊（9-10月号），发表了“我是如何重造GE”的文章。对于还没有完全退出职场舞台的职业经理人而言，这看上去有些过于性急了。但这种辩护，似乎激怒了推动GE人事大变革背后的资本力量。

Immelt本来可以有一个体面的退休。但这个体面，似乎也被拿走了。这就是资本强暴一个职业经理人的方式。

资本激进者乱宫

担任GE CEO十六年后，Jeff在8月1日辞职，只是GE在华尔街的牵制下，资本乱宫的一个耀眼的场景。

在Immelt的带领下，GE卖掉了电气、保险、塑料以及NBC环球娱乐等，也收购了一系列软件公司、油气公司，买入卖出共计6000亿美元的腾挪，彻底转身为一个致力于投身高增长行业的工业公司。但从股票表现来看，美国的分析师一直认为，Immelt并没有完成一个成功的任期。而GE今年股票，更是直线下跌，已经下跌了22%。

图3 ：GE近5年股票情况

图片来源：CNBC，2017年10月6日

GE几乎是道琼斯工业指数表现最差的公司。要知道，道琼斯指数整体上涨了10%左右。GE不仅仅低于市场平均表现，也低于竞争对手Honeywell、联合技术UT、西门子等多元化工业巨头的表现。

新任CEO Flannery不得不为股价而战，阻止这个手忙脚乱的巨人继续下滑。六月份他被宣布即将接任之后，股票市场仍然跌跌不休。

激进者Peltzd 建立的美国Trian对冲基金，是乱宫运动的发起者。Trian Fund一直在GE施加压力。

Trian 由亿万富翁投资人 Nelson Peltz等人于2005年联合创办，专注于消费品行业、工业和金融企业，管理资金超过 100亿美元。

公司以针对大型企业的大笔投资而闻名，促进这些公司实现战略转移，增长销售收入，降低开支。

Trian早在3月份就开始要求成本削减和运营利润，并且要求将管理层的奖金与这些目标挂钩。Flannery已经接受这些激进者的意见。像GE这样的规模，1000亿美元的年度支出，应该可以降低10亿美元左右。GE在今年已经压缩6.7亿美元，而年度目标正是10亿美元。这是2018年成本要减少20亿美元的目标的一部分。

这些投资人，迫不及待地要翻开Flannery手里的牌，看看如何得以兑现这些削减计划。

拥有100亿美元基金的Trian是激进投资者。在它的投资名单中包括：GE通用电气、Cisco思科、食品巨头Mondelez International、 Pentair、杜邦等公司。

同样被资本紧逼的喘不过气的领导层，还有宝洁公司。

如今已经持有宝洁35亿美元股票的Trian正在加紧对宝洁P&G 施压，在9月份发布长达94页的报告，要求宝洁进行重组，以符合股东利益最大化。

针对这种施压，宝洁立刻毫不留情地进行反击，声称Nelson Peltz 的建议只会提高公司成本，令公司利润下降，重组甚至可能令公司解体。

最后，宝洁还表示公司拥有一流的董事会，并对Nelson Peltz加入董事会的要求进行了评估，认为后者并未满足加入条件。

由此看来，Peltz引领的Trian可不是一个善茬公司，GE许多变形的动作，现在看来与此息息相关。

卖卖卖，拿现金来

GE上个月（9月份）卖掉了工业解决方案，接盘侠是高高兴兴的ABB。这家瑞士工业巨头ABB宣布以26亿美元收购GE全球工业解决方案业务——主要是中低压电力系统制造及安装组件，2016年实现收入27亿美元。对于傲气的GE和一向出手大方的大头ABB而言，这次并购，后者是趁前者心切，捡了一个大便宜。

但这并不是GE优化资产的全部。

“油和水”，一直都是GE令人失望的业务。这是GE出乎意料的业务败笔。油气原本并非GE的主要业务，但伊梅尔特认为，油气应该是GE回归工业的核心之一。从2007年开始，GE先后拿出140亿美元，进行了一系列中小规模的并购，以扩大其石油和天然气业务。但2014年下半年开始，国际油价断崖式下跌，GE石油天然气部门深受影响，2016年前三季度业绩继续下滑，不仅被医疗设备板块超越，而且在GE业务结构中的比重降至第四位。而在2016年，固执己见的伊梅尔特完成了离任前对油气领域的超级大并购，以320亿美元的代价，并购油服公司Baker Hughs（贝克休斯）。2017年第一季度，GE的总营收继续下滑近2亿美元，而油气业务仍然是导致其亏损的原因之一。

GE现在是“水油不可兼得”，既然下赌注在油气业务上，那么水务看来就无法兼得了。放弃水务，这也是Trian Fund一直的建议。

2016年收入为21亿美元的GE水务，被立刻清理。而卖掉GE水务这个风声，都已经说了好几年。这次快速出手，Flannery展现了惊人的执行力。全球第二大水务公司，法国SUEZ（苏伊士）在9月30日宣布， 34亿美元收购GE水务。并购GE水务的有多家选择，甚至包括GE当前麻烦的制造者Trian基金持有的Pentair。而呼声并不高、手头现金并不宽裕的Suez在半年之内终于摘得绣球，也真是不容易。

自然，又是全现金交易。

这种情况下，看来PLM和物联网佼佼者PTC公司基本不需要担心自己成为 GE的猎物了。PTC一向被认为GE工业互联网板块中，最需要的一块核心PLM业务和物联网平台。但PTC的股价正如日中天的时候，GE却是一头乱麻。小鲶鱼活的比大鱼要滋润得多。

小学生交作业

Flannery是从内部提升，对数字化战略也有足够的认知，应该不会有全新的战略调整。他现在最大的重点，就是“强烈聚焦”到运营优化，并且重新评估这个工业复合体的业务组合。

重构公司、裁员、减少研发中心、降低福利都是在所难免。自我拯救，成为GE当前的要务。所有的刺刀都拼出来了。巨人正在用挤奶的劲儿，挤奶。

然而，这都只是现金荷尔蒙的冲动，并非创新。就这个角度而言，到目前为止，并没有看到Flannery的任何惊喜之作。

此刻，GE的CEO Flannery像一个诚惶诚恐的小学生，急于完成坏脾气老师的作业。当人们在追问GE是否会偏离Immelt所下的数字化工业转型的赌注时，Flannery准确无误地表明自己将捍卫这个主张。

然而，GE少了一个优雅的战略家，多了一个坚定的屠夫。

只是不知道，那些看不懂工业的激进投资者，耐心是否足够长。

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