三季度宏观经济回暖复苏 工程机械行业弱势反弹

　　3季度，我国宏观经济呈现反弹复苏的局面，各项经济指标连续好转。工业经济运行总体平稳，工业生产增速止降转升。而工程机械行业运行依然较弱，维持弱势复苏的态势。主要产品的销量企稳小幅回升，但在行业产能利用率较低的背景下，行业竞争加剧，龙头企业净利润同比增速大幅下滑。有分析认为，工程机械行业复苏之路依然充满荆棘和坎坷。

　　三季度宏观经济回暖复苏

　　日前，统计局发布数据显示，3季度我国GDP同比增长7.8%，环比增长2.2%；9月份全国规模以上工业增加值同比增长10.2%，1至9月全国规模以上工业增加值同比增长9.6%，增速比上半年加快0.3个百分点。三季度宏观经济迅速反弹回升，为实现全年经济的增长目标奠定了良好的基础。

　　9月份制造业采购经理指数（PMI）升到了51.1%，已经连续三个月回升，近期市场信心明显增强。从市场价格看，工业生产者出厂价格总水平同比降幅在收窄，环比出现了连续两个月的回升。从9月份PMI的分类数据来看，产品新订单、采购量和企业原材料库存继续上升，但是企业产成品库存却在下降，表明企业生产相对谨慎，企业补库存意愿不高，而上游的高库存可能会影响到未来产出的扩张。

　　国家统计局公布的9月份居民消费价格指数CPI同比上涨3.1%，超出市场预测均值的2.9%；环比增长0.8%（前指0.5%）。9月份,PPI同比下跌1.34%,连续4个月跌幅收窄。PPIRM(工业生产者购进价格指数)同比下跌1.6%,跌幅与上月持平。PPI-PPIRM连续两个月回升,但幅度维持在年初以来的均值附近,对工业企业来说盈利改善情况有限,不足以促使其大规模补库存。

　　主要产品销量小幅反弹

　　按照往年的市场规律，工程机械行业传统旺季一般是年初一季度，而下半年年9、10月份市场往往会有一波小高潮，但今年这波小高潮的行情并未来临。当前中国工程机械市场相比前几年依然在下滑，但不能说是低迷。相比去年，今年三季度我国工程机械主要产品销量出现了不同程度的反弹。

　　9月份，工程机械行业主要产品总销量同比增长11.16%，其中装载机增长16.9%，平地机增长32.09%，压路机增长32.57%，挖掘机增长15.78%。工程机械产品销售呈现稳步回升态势。

　　工程机械行业继2012年销售下降之后，今年继续受到市场需求不足的影响，面临的下行压力较大。面对严峻形势，工程机械企业积极应对市场变化，加快转型升级，行业经济运行呈现出逐步恢复和平稳发展态势。

　　有关统计数据显示，工程机械行业从3月开始出现月销量不同程度增长情况，但销售量仍徘徊在较低水平。综合前9个月的数据，除汽车起重机和摊铺机以外的产品销量均呈降幅收窄态势，从8月份开始各产品合计增幅由负转正，到9月底装载机、推土机、工业车辆、压路机等销量均实现正增长，挖掘机和平地机各月降幅逐步减小，预计到年底前将实现正增长。

　　从进出口方面来看，前三个季度我国工程机械进出口贸易额为184.14亿美元，进口金额36.4亿美元，出口金额147.74亿美元。一方面，进口额降幅逐步收窄。9月份进口额降幅为6.45%，回到10%以内。另一方面，工程机械出口处于高位微增长态势。

　　今年以来，出口始终保持较低增幅，到9月底出口额增幅则降到仅增长0.23%，延续了5月份以来累计出口增长不足1%的态势。在连续33个月出口高速增长之后仍然保持出口增长是来之不易的，同时也预示我国工程机械产品出口将走上低速稳定增长的轨道。

　　中国工程机械工业协会统计信息部主任吕莹表示，今年前三个季度工程机械市场总体需求较为平稳，市场需求呈现出结构性变化，中小型挖掘机、压路机、桩工机械、塔式起重机、叉车等市场需求增加。而相对于对市场转机的期盼而言，企业比以往更着重于内部的质量提升、技术创新与新品研发，企业更加注重可持续发展能力的提升，这是今后工程机械行业长期健康发展的重要基础。

　　龙头企业遭遇寒流

　　宏观经济的回暖，并不能完全让工程机械企业避开“寒流”。目前工程机械行业销售情况较去年同期有所改善，但幅度不高，出现大幅度改善的可能性不大。工程机械三巨头三一重工(600031,股吧)、中联重科(000157,股吧)以及徐工机械(000425,股吧)今日发布三季报显示，三家上市公司前三季度净利润继续下降，降幅均超过45%。

　　10月30日中联重科发布的三季报显示，公司前三季度归属于上市公司股东的净利润为37.95亿元，同比下降45.48%；营业收入为288.97亿元，同比26.11%。

　　同日，三一重工也发布了三季度业绩报告。三季报显示，公司前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为29.77亿元，同比下滑49.3%。营业收入同比下滑26.5%，

　　另一工程机械行业巨头，徐工机械30日发布的三季报显示，公司前三季度实现营收186亿元，同比下降25.01%；归属于上市公司股东的净利润10.56亿元，同比下降46.3%。

　　受第三季度业绩拖累，该公司前三季度的净利润同比下滑89.07%，亏损额度为2590.33万元。在解释业绩下滑时，山推股份(000680,股吧)表示，由于前三季度混凝土市场持续低迷，其控股子公司山推楚天工程机械有限公司计提部分存货跌价准备。

　　而山河智能(002097,股吧)非经常损益“帮大忙”，前三季度，归属于上市公司股东的净利润为5235万元，同比增长130.48%。前三季度，山河智能共收到政府给予企业的科技发展、工业发展等补贴及奖励4547万元，其中扣除其他营业外收入和支出、所得税影响额、非流动资产处置损益，公司的非经常性损益金额高达3483万元。

　　目前工程机械行业运行依然面临重重困难，全球工程机械行业处于相对产能过剩状态，企业之间竞争非常激烈。工程机械行业的基本面仍未好转，全年业绩大幅下滑的概率较大。但是，国家稳增长政策对工程机械行业发展的影响逐渐显现，长期稳定的宏观经济环境是可以预期的，工程机械行业将逐步走上稳定发展的道路。实际上，近来我国高铁、公路、铁路、城市轨道交通以及市政建设等领域利好不断，为工程机械需求提供了一定支撑。预计未来工程机械市场不会持续下降，逐步温和回升将是发展趋势。