数控机床未来五年年均增长30％

    近年来我国机床需求快速增长，我们预计，未来5年我国数控机床的年均增速在30％以上。

    我国是世界第一机床消费大国

    由于机床下游行业固定资产投资连续几年快速增长，国内机电产品市场需求年均增长30％，带动了机床市场需求30％以上的增长。从2002年开始，我国就成为世界第一机床消费大国。2004年，国产金属切削机床年产量达到38.94万台、数控机床产量5.19万台；2005年前三季度，我国金属切削机床和数控机床产量分别达到34.08万台和4.33万台。

    从机床结构看，2001年以来，金属切削机床产量快速增长，增长态势呈现出明显的倒U形，年均增长21.23％(算术平均)；而同期数控机床产量高速增长，年增长速度基本保持稳定，没有出现比较大的振幅，年算术平均增长率更是高达34.60％，明显快于普通金属切削机床的增长速度。

    由于数控机床的增长速度明显快于普通金属切削机床，数控机床在金属加工机床总量中的比重逐年上升，我国机床的数控化率逐年提高。2001年，机床数控化率为9.68％，2004年上升为13.32％，2005年前三季度机床数控化率保持在12.72％的水平。

    另外，我国机床出口增长较快。2001年我国出口金属加工机床4.55万台，金额2.90亿美元；2004年出口6.19万台，价值5.40亿美元。2005年前三季度，出口分别达到4.86万台和5.69亿美元，同比增长10.6％、54.8％。过去5年我国机床出口数量和金额年均增速分别达到9.74％、24.74％。

    但值得注意的是，高档数控机床仍大量进口。从2001年开始，我国就成为世界上最大的机床进口国。最近5年，我国用于机床进口的外汇高速增长，进口用汇是出口收汇的近10倍。2004年，我国进口金属加工机床12.78万台，价值59.16亿美元，同比分别增长2.7％和43.3％；2005年前三季度，进口量达8.75万台，价值49.29亿美元。

    未来5年数控机床快速发展

    预计未来5年，虽然某些行业由于产能过剩、受到宏观调控的影响而继续保持着较低的行业景气度外，部分装备制造业将有望保持较高的增长率，特别是那些国家产业政策鼓励振兴和发展的装备子行业。作为装备制造业的母机，普通加工机床将获得年均15％－20％左右的稳定增长。

    但是，数控机床将获得高速发展。根据中国机床工具工业协会的调查，航天航空、国防军工制造业需要大型、高速、精密、多轴、高效数控机床；汽车、摩托车、家电制造业需求高效、高可靠性、高自动化的数控机床和成套柔性生产线；电站设备、造船、冶金石化设备、轨道交通设备制造业需求高精度、重型为特征的数控机床；IT业、生物工程等高技术产业需求纳米级亚微米级超精密加工数控机床；工程机械、农业机械等传统制造行业的产业升级，特别是民营企业的蓬勃发展，需要大量数控机床进行装备。预计未来5年我国数控机床的年均增速在30％以上。

    但近年来国产数控机床的市场占有率逐年下降，从2000年的30.1％下降到2003年的28.1％，为此每年需要花费几十亿美元进口高档数控机床。这种受制于人的局面长此下去，必将对我国经济安全运行构成威胁。因此，大力发展国产数控机床、提高数控机床特别是高档数控机床的国产化比率，是未来5到10年国内机床行业的艰巨任务。

    重点关注沈阳机床

    根据机械工业联合会的统计，截至2005年9月底，我国普通金属切削机床生产企业315家，数控机床生产企业166家，高精度机床生产企业31家，大型机床生产企业40家。但产业集中度低是我国机床业面临的一大问题。

    目前我国比较大的机床集团有沈阳、大连、上海、济南、秦川等几家，但这些龙头机床集团在国内的市场占有率不是很高，远没有达到垄断统治的地步。单纯从产量来看，2005年前三季度，全国生产切削机床34.08万台，同比增长14.26％；其中前十大企业生产14.92万台，集中度仅为43.78％。龙头企业沈阳机床集团市场占有率也只在14.07％。

    数控机床市场集中度同样较低。截至去年前三季度末，全国生产数控机床4.33万台，其中前十名企业产量2.04万台，占比仅47.09％。但高精度和大型机床市场相对较为集中。2004年，在4353台的高精度机床产量中，以安徽双龙为代表的前十名企业产量占比达95.27％；大型机床产量7151台，沈阳机床等前十名企业产量占比80.53％。

    从投资者的角度看，我们认为可重点关注沈阳机床。

    目前沪深两市共有机床工具类上市公司4家，分别为沈阳机床、秦川发展、交大科技和青海华鼎。从产品结构、销售规模和盈利能力等方面比较来看，沈阳机床和秦川发展优势比较明显。其中沈阳机床的产品代表性最强，而秦川发展的盈利能力较强。我们建议重点关注沈阳机床。